Companiile aeriene din China se îndreaptă către cer mai calm după câțiva ani grei, datorită sprijinului guvernamental crucial. Nu va fi ultima dată când este nevoie de ajutorul Beijingului.
Cei trei mari transportatori chinezi — Air China, China Southern și China Eastern — încă lucrează pentru a repara bilanţurile afectate puternic în 2008, când o serie de pariuri proaste pe instrumentele derivate de acoperire a combustibilului au mers spectaculos de prost.
Dar ei fac progrese. Air China a declarat săptămâna trecută că intenționează să strângă 952 de milioane de dolari într-un plasament privat de acțiuni. Aceasta a urmat unui anunț anterior al Chinei de Sud că va strânge 1.6 miliarde de dolari printr-o tranzacție similară. În fiecare caz, părinții de stat ai companiilor au intervenit pentru a furniza fondurile de bază.
Lucrurile se îmbunătățesc chiar și pentru China Eastern, al cărei raport datorie/capital propriu se apropie încă de patru cifre, în ciuda injecțiilor cruciale de fonduri guvernamentale anul trecut.
Căutarea sa pentru un investitor strategic continuă, dar 2010 ar trebui să ofere câteva oportunități bune. CEA se așteaptă să se alăture uneia dintre cele mai importante alianțe de companii aeriene din lume până la sfârșitul lunii aprilie. Achiziția recentă a companiei Shanghai Airlines – aprobată util de guvern – va contribui la creșterea cotei de piață într-un an în care al doilea oraș din China găzduiește Expoziția Mondială.
Imaginea fundamentală a cererii pentru fiecare dintre companiile aeriene se îmbunătățește în conformitate cu economia relativ dinamică a Chinei. Cifrele de trafic au crescut deja de câteva luni: autoritatea de reglementare a companiilor aeriene din China se așteaptă ca nivelul pasagerilor autohtoni – sursa cheie de venituri pentru fiecare mare companie aeriană chineză – să crească cu 13% în acest an.
O astfel de creștere solidă a pasagerilor în următorii doi-trei ani va fi o pernă foarte necesară pentru companiile aeriene. Din 2012, o rețea feroviară extinsă de mare viteză va oferi o provocare serioasă călătoriilor aeriene. Pentru rutele cruciale, cum ar fi Beijing-Shanghai, trenurile ar putea oferi un mod de călătorie mai convenabil și mai rapid pentru pasageri.
Cu siguranță, dacă prețurile trenurilor de mare viteză sunt stabilite mult mai mici decât tarifele aeriene, companiile aeriene se vor confrunta cu o amenințare competitivă puternică. Capacitatea suplimentară planificată în următorii câțiva ani – doar Air China spune că ar putea adăuga 400 de avioane noi în următorii cinci până la șase ani – ar putea deveni apoi redundantă.
Odată ce provocarea concurențială a trenurilor câștigă abur, companiile aeriene chineze ar putea avea nevoie din nou de guvern pentru a ajuta la menținerea nivelului de joc. Confortul de a ști că Beijingul este pregătit să-i scoată din necaz este probabil să îi protejeze în continuare de nevoia de a optimiza eficiența.
